国内贸易流向分析我国乙二醇生产、消费及进口均集中在华东地区。从生产上看，以江浙沪为代表的华东地区2017年产量为253.5万吨，占全国总产量的41.2%。从供应的另一部分进口来看，我国乙二醇由于国内需求强劲，长期依赖于进口，近年来的进口依存度约70%；进口区域集中在华东地区的江苏、浙江两省市，其
昨日，我们拜访了当地一家大型石油化工企业。这家公司成立于1988年，承载着“产业报国，服务社会”的责任，保持“利他”的核心价值观，丰富的企业管理文化让人惊叹不已。企业集团涵盖化工、文化艺术、生态环保、现代物流等九大产业，其中石化行业主要以炼油为主。通过调研我们了解到，企业通过烷烃脱氢以及气分两种工
在工信部编制发布的《轻工业发展规划（2016-2020年）》中明确提出了造纸业要增强自主创新能力、着力调整产业结构、全面推行绿色制造的具体任务，指出行业未来要向“节能、环保、绿色”方向发展，加强纤维原料高效利用技术等方向发展。对环保的着力强调，给纸浆行业发展空间设置了新的难点。政策新规对产能扩建的
导言：过去几个月甲醇的行情同样是波澜壮阔，随着乙烯丙烯单体下降，MTO工厂采购行为发生很大改变，本文是汇善控股有限公司陆一文女士在由扑克财经联合弘则研究主办的2019春季FICC论坛上的演讲。大家下午好！非常荣幸受邀参加这次大会，接下来由我给大家分享一下甲醇，在年末之际最应景总结和梳理，今天给大
近十余年来，我国乙二醇消费量整体呈上升趋势，2007年乙二醇的消费量为659.2万吨，到2017年已增加到1487.9万吨，年均增长率为8.5%。与此同时，虽然近几年我国乙二醇的生产能力和产量有较大增加，但由于需求量不断增长，产品自给率仍较低，对外依存度仍处于较高水平。2007年对外依存度为72
调研目的：1.了解下游工厂原料和成品库存情况；2.调研PVC下游工厂期现结合、点价模式的进展状况。调研时间：2018年11月15日～2018年11月18日调研过程： A工厂为华东地区产能最大的PVC管型材加工厂，管材、型材生产设备线共计约260条。当前管材线开工率80%，型材线开工率70%，原料
纸浆是以植物纤维为原料，经不同加工方式加工制成的纤维状物质，主要成分为纤维素，另外还有不同程度的半纤维素、木素、树脂、色素、果胶和灰分等物质。纤维素和半纤维素是纸浆需要的基本成分，其它成分均属除掉之列。纸浆根据原材料的不同可划分为木浆、非木浆和废纸浆。以天然的木材为原料，制得的纸浆统称为木浆，通常
图2：乙二醇工艺路线图目前，乙二醇工艺路线包括乙烯法和草酸酯法。乙烯法根据原料和工艺不同，可以分为石油乙烯法、乙烷乙烯法和MTO乙烯法。全球生产乙二醇主流路线是乙烯法，中东和北美多采用乙烷乙烯路线，主要由于当地乙烷成本低廉。我国目前采用最多的是石油乙烯路线，但由于我国缺油少气，国内石油乙烯法生产乙二
作者：中国证券报 王朱莹 10月11日至11月13日，动力煤期货价格持续下滑，主力1901合约累计下跌了9.54%，最低下探至602.4元/吨，创两个多月新低。11月14日以来，动力煤期价有所反弹。分析人士表示，大秦线检修结束，产地煤炭供应、运输等方面逐步恢复，动力煤价格出现回落。预计年内最后两
钢厂和焦化厂的限产存在时间差，预计短期焦炭价格稳中偏强，操作上可考虑做多，入场位设在2280—2320元/吨，目标位设在2400元/吨。钢材市场远期需求预期较差，加之今年取暖季限产较去年宽松，钢材库存降幅变缓，钢价自高位回落，从而带动黑色金属集体调整。钢材需求预期下滑中国楼市的降温信号愈发清晰。10
受成本塌陷和供应过剩的影响，PVC价格持续走弱。不过，随着下游补库，PVC下行动能或减弱，近期将呈现振荡走势。由于此前PVC价格跌幅较大，加之原油暴跌对PVC的影响较小，近期PVC的走势较其他化工品更为强势。从技术上来看，PVC主力1905合约在6200元/吨附近有止跌迹象，但是短线反弹遭到了2
近期,聚烯烃在经过短暂的整理行情之后，再度出现快速下跌行情。对于本轮下跌，我们基本可以确认为是长期下跌周期的开启。特别是PP，目前期价依然处于近3年来的高点。随着国内产能的大幅释放以及宏观经济低迷需求走弱，PP期价仍有较大的下行空间。对于投资者来说，接下来的每一次反弹都是介入空单的机会。新增产能集中
油价跌跌不休 拖累PTA期货市?。夯ぐ蹇樽呤品只?，其中甲醇、PP走势偏弱，橡胶、塑料震荡偏强。PTA主力1901合约横盘震荡，日内上涨30点或0.46%，报收于6546点，日减仓2万手至93.8万手，成交68万手。现货市场价格：PX价格1141美元/吨（+7），折合PTA成本6773元/吨。PT
9日，郑商所向市场发布了PTA期货引入境外交易者相关规则及修正案，PTA期货正式进入引入境外交易者的实质性操作阶段，境外交易者可于11月30日起参与PTA期货交易。 期货日报记者发现，PTA期货在引入境外交易者后，在投资者适当性、参与模式、结算和交割等方面有了较大的变化和创新。与以往不同，由于新增
11月11日，由郑州商品交易所、中国煤炭运销协会、中国氮肥工业协会及上海钢联(300226,股吧)主办，华泰期货、国投安信期货、凯丰投资管理有限公司支持的2018中国煤及煤化工产业大会在上海国际会议中心召开。来自市场各界的与会专家，对甲醇行业的现状及未来发展进行了深入探讨，他们认为，受多因素影响，
甲醇近期下跌修复了下游的利润。进口和内地套利窗口的关闭，有助于缓解华东地区的供需失衡。甲醇的供需矛盾正在缓和，价格有望见底。图为甲醇制烯烃加工费（单位：元/吨）7月底，受国内企业检修和人民币贬值造成的进口下降的影响，甲醇的价格加速上涨，并且之后一直维持在3200元/吨以上的高位。但是随着甲醇价格
目前沪胶基本面仍维持弱势。虽然沪胶期现价差缩窄使得短期反弹的概率增大，但向上空间有限。在行情的尾部，弱势下跌是沪胶后期价格的主要表现形式?；久娴某沟着ぷ孕杞铣さ氖比?。操作上，建议结合技术面寻找逢高抛空的入场点位，勿追多或追空。旺产季到来 供给压力加剧根据ANRPC报告，2018年1—9月全球
8日，焦煤期货主力1901合约小幅高开后，伴随着多头减仓离场，期价振荡重心下移。午后，空头增仓发力，期价弱势下探，而下方多头抵抗增强，持仓稳步增加，期价强势反抽，日内以小幅上涨报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1901合约出现减多、增空态势。其中，多头减持3996张，空头增持2104张，净
需求端却仍然低迷，传统旺季过后，北方已有深加工企业提前停工的情况，房地产竣工增速的低位运行，使玻璃需求同比降幅较大，中下游对原片采购均较为谨慎，生产企业为加速出库不得不多次降价。当前主要地区厂家库存虽较国庆前明显回落，但随着区域价差的收窄，外销压力增加后，预计出库也将放缓，特别是沙河地区，缺乏供给
原油供应增加，需求放缓，弱势格局不改。沥青虽然供应下降，但是需求萎缩，短期沥青弱势难改，见底尚需时日。成本塌陷拖累沥青价格原油持续大跌是沥青价格走弱的重要原因。供应方面，由于伊朗核问题触犯了美国及其盟友的利益，美国在上半年宣称将对伊朗展开新一轮的制裁。不过，美国为了给从伊朗进口原油的需求国一定的
7日，PP主力1901合约低开后，在空头增仓打压下，期价弱势下探。之后，部分空头获利离场，多头借机发力，期价得以反弹，但日内仍以小幅下跌报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1901合约呈现多、空同增态势。其中，多头增持6152张，空头增持2731张，多头增持幅度较大。具体来看，1901合约前
近两个月以来，PTA期货主力合约期价从近5年以来的高位大幅回落，PTA生产加工费也一路下跌，厂家从高盈利状态迅速转为亏损局面。当前，下游需求端依旧低迷，产业链上只有PX价格偏强，但随着后期PX产能投放，成本端存在走弱预期。因此，PTA后期将延续弱势。PX高利润将收窄8月底PX加工费接近700美元
自11月开始，甲醇传统下游将逐步进入淡季。从今年内陆地区甲醇的实际生产来看，由于甲醇生产利润良好，装置开工率较往年同期偏高，甲醇供应相对充足。图为2015—2018年甲醇港口库存走势（单位：万吨）受下游利润大幅萎缩引发需求下滑、港口甲醇制烯烃装置停车等影响，近期国内甲醇期现货价格同步下滑。其中，
据中国证券报，近10日，甲醇期货主力1901合约加速下跌，累计跌幅高达15.78%；11月7日最低下探至2802元/吨，创6月底以来新低。分析人士指出，新增产能释放叠加限产政策预期部分落空助推了甲醇跌势，在国内价格严重偏低的情况下，供需后期仍然有望走向偏紧，进一步做空空间有限。多因素致期现重挫“
今日化工板块走势分化，其中橡胶、沥青表现较强，甲醇、PTA跌幅较大。PTA主力1901早盘增仓下挫，盘中一度跌超4%，尾盘减仓反弹收复部分跌幅。日内下跌188点或2.78%，报收于6570点，日增仓7.8万手至106.1万手，成交133.1万手。原油方面：11月2日当周，美国API原油库存 +7
策略综述本周PVC期货再度下跌，周一部分空头离场后盘面有所反弹，之后盘中连续遭到空方下压后又当天离场。周线在上周收了一根小阳线之后本周再度回归下跌形态。持仓方面，本周持仓量连续5日小幅下跌，现持25.54万手。从技术看，MACD隐隐出现背离，KDJ再度死叉，经过本周的下跌之后，均线再度形成空头排列
中国证券报周二PTA期货主力1901合约弱势震荡，全日收于6716元/吨，下跌26元/吨或0.39%。分析人士指出，随着前期检修装置重启，同时下游开工率继续上升受限，后续动态供应趋向宽松，中期来看PTA重心仍趋向下降。现货加工差大幅修复国内现货方面，据华闻期货数据，华东PTA主港货报盘执行190
四季度石化无新增产能投产，石化聚烯烃库存未出现明显累积，国内交割品现货库存压力不大，LLDPE生产比例降至31%左右，较去年同期下降10%左右。下游终端刚性需求仍在，尤其是棚膜生产旺季仍未结束，年底下游备货预期仍在。四季度国内无新增产能明年1月前，PE国外装置新增157万吨，国内没有新增，国外新增
图为甲醇1901合约前20名席位多空持仓增减变化6日，甲醇主力1901合约小幅高开后，围绕前一交易日结算价附近小幅波动，量能萎缩。之后，伴随着空头增仓打压，在成交量放大的同时，期价跌破振荡区间，日内以跌势报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1901合约出现多、空同增态势。其中，多头增持9092
由于需求走淡、社会库存偏高，目前下游企业的订单量不大，大多采取即买即用的策略，这将加剧聚丙烯市场的供需矛盾。原油仍有下跌空间受供需矛盾缓和以及对伊朗的制裁力度不及预期影响，四季度以来，原油价格持续下挫，跌幅接近20%。原油大跌造成化工品成本塌陷，这是近期聚丙烯价格持续走弱的重要原因。首先，从供需
最近两周，PTA主力合约1901 呈现出冲高回落走势。一方面加工费偏低，PTA开工率下滑，支撑现货价格；另一方面原油下行，成本支撑坍塌。这也是近期行情主要的矛盾点，因此我们推荐持有1—5正套头寸。PTA加工费偏低 下行空间有限PTA加工利润出现明显的波动，加工费从月初的700—800元/吨，一度下
时间如白驹过隙，今年还剩下两个月就结束了。玻璃现货市场整体表现弱势难改，厂家出库情况一般，市场信心环比同比继续下降。临近“银十”末端，玻璃市场呈现出北弱南强格局，华东沙河地区继续下调玻璃价格，采取降价促销增加出库回笼资金操作，市场产销有所增加；而华南地区价格暂稳，但北方低价玻璃流入南方市场，一定程
走势评级： 天然橡胶:震荡 报告日期： 2018年11月04日★ 国外主产区仍处割胶旺季，持续关注厄尔尼诺演变：虽然国内产区从11月开始逐渐步入停割期，但国外主产区整体仍处旺产季。在暂无进出口限制等政策因素制约的情况下，国内逐步停割并不会对国内天胶供给端构成显著影响。值得注意的是，根据近日澳洲气象
进入11月后，前期停车检修装置进一步减少，产量将逐步提高，原料价格回落，PVC成本支撑减弱，预计将对PVC的价格形成打压。图为PVC当月产量走势2018年9月，我国共生产PVC158.8万吨，环比减少了5.2万吨，降幅3.17%，同比减少了17.21万吨，降幅9.78%。今年1—9月，我国共生产
燃料油重心下移10月中旬以来，燃料油期货1901合约在创出上市新高3675元/吨一线后，续涨动力衰竭，转入振荡回落走势，期价重心稳步下移。上周五盘中期价更是一度下探至3300元/吨，创9月底以来新高。尽管随后跌幅有所收敛，但弱势下行趋势未见改观。从均线系统来看，短期1901合约受上方5日、10日和
10月初，PP短期库存较低，前期拉丝由于排产和检修形成大量损失，造成市场拉丝供应紧张缺货的状态持续良久，PP走了一轮向上备货行情。然而由于缺乏新的驱动因素，国庆节后至今，PP期价从一度连续上涨幅度达到6.6%到快速下跌，跌幅超过8%。现货价格存补跌预期2017—2018年聚丙烯现货及期货价格走势
10月以来，随着华南、华东以及山东地区沥青现货价格相继上行至4000元/吨关键价位后，前期低库存、高油价、短原料、强需求等利多因素逐步出尽。沥青市场整体随原油价格呈现振荡偏弱的格局，自身前期的市场矛盾逐步缓和。北方需求转弱 原料供应紧张缓解北方地区进入11月后道路施工需求处于收尾阶段，整体需求转
原料的持续高位并非好事，畸形的甲醇市场应该及时得到时间的修正，最终使得下游倒逼原料去成本去利润。这种自上而下再自下而上的周而复始的倒逼运动也是维持整体产业链平衡所需要的。二、前期利多因素仍在今年下半年甲醇持续坚挺，价格也一直维持高位的两个主要原因：进口大幅下滑、内陆运输成本拉大，其实并没有得到解决
★ 终端需求恢复缓慢，聚酯库存持续上升十一假期后涤纶产销短暂好转后持续低迷，对于市场信心的打压较大。传统旺季中织造企业原料补库意愿不强可以反映出终端对于后市的需求并不乐观，因此不愿意持有额外原料库存。涤纶的库存并没有得到有效去化，同时原料价格疲弱又加剧下游“不买跌”的谨慎情绪?！?PTA加工费被大
10月，沥青主力1812合约创出近四年高点3866元/吨后显著回落，下跌幅度超过12%。从目前情况来看，沥青期价的下行趋势难以改变，但下跌势头或放缓。原油价格回补前期缺口国际市场，原油冲高回落，油价回到近3个月的低点，处于此前运行区间的下沿，技术面存在一定支撑。国内市场，中秋节后，原油期货强势走
10月最后一个交易日，PTA主力1901合约小幅低开后，在空头增仓打压下，期价弱势下探。伴随着多头奋力抵抗，期价止跌并强势反弹。之后，多空争夺加剧，持仓量稳步增加，期价振荡，日内以小幅上涨报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1901合约呈现多、空同增态势。其中，多头增持29006张，空头增持3
利空释放10月中旬以来，随着供应逐渐宽松，甲醇期货价格出现持续下跌走势。截至10月31日收盘，甲醇期货主力合约MA1901合约收于3018元/吨，较10月15日的高点下跌507元/吨，跌幅达到14.38%。技术上来看，甲醇期价不仅跌破了前期高位振荡区间和60日均线，10月31日更是跌破了3000
文 | 张弛 来源 | 国泰君安期货产业服务研究所报告要点：2018年8月初至10月底，甲醇1901合约处于3100-3500元/吨的区间震荡行情之中。对于此轮震荡市我们可以从两个方面进行解读：第一，从价差角度看甲醇1901合约基差走势混乱，月间价差（即1901-1905价差）与1901合约价格走
赵飞 | 东海期货能化组研究员新南威尔士大学（UNSW）硕士，两年能源化工行业央企工作经历，现任东海期货能化组研究员，对聚烯烃及能化产业链有深入的了解，擅长以国际宏观、商品基本面，产业调研等多视角进行研究，致力于用衍生品工具和投资策略服务实体经济，推动产业稳步发展。核心观点.原料端方面，油价整体冲
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三季度国内胶水今年走势较为疲弱，海南胶水小幅挺在10000元/吨上方，云南胶水难以升破10000元/吨，胶团持续低于9000元/吨。海南10000元/吨的胶水与云南9000元/吨附近的胶水都有强支撑，对应一定的弃割率，预计难以跌破，海南胶水破10000元/吨和云南胶水破9000元/吨后，预计弃割率
未来的核心矛盾是上游跟下游的博弈，上游是PX环节，下游是聚酯和织造环节。目前PX加工差还在600美元左右，理论上应该是300美元出头，整个市场对于这个高利润是不认可的。下游聚酯和织造环节的矛盾体现在两个方面，一方面是高库存，且聚酯库存还在增加，另一方面是情绪的问题，织造面料环节不敢拿货。PX环节低
大宗内参：十一期间橡胶库存减少23%，为什么节后会出现大幅下跌的趋势呢？高琳琳：节后保税区库存大幅下降主要是两方面的原因：一方面是统计口径的原因，划出去的区域有两万吨。另外一方面，节前出库是比较多，是目前来看最高的出库月份，下游有节前补库的需求，但大多数是以万元左右的便宜老胶为主。这两个原因导致节后
10月份以来，PTA现货价格持续下跌；期货价格先涨后跌，TA901价格由7568元/吨下跌到6902元/吨。驱动PTA期现价格下跌的原因有二：一是社会库存的累积，二是产业链利润丰厚。社会库存累积导致主流生产商不能继续干预现货价格，PTA现货定价由垄断定价转向市场定价，现货价格跌幅大于期货价格，基差走
今天给大家分享一个简单易懂的交易模型。模型如图，具体应用如下：行情在一波上涨突破上方压力位。突破之后行情停滞在压力位上方，之后等行情回到下方突破前的第一个调整的区域内可以做多买入，多单保守目标位看到压力位，第二目标位看到上方高点附近，止损一般情况下设置在调整区域下方，也就是在蓝色框框之外，当然也不
近期虽有部分外采甲醇的烯烃装置停车检修利空，但在下游整体刚性需求的支撑下，需求端的小幅缩量对甲醇价格的影响有限，最多是对前期快速拉涨的一个修正。盘面上甲醇价格的回调已经体现此利空，预计后市甲醇下跌动能衰减，继续回调空间将非常有限。远期供应依然偏紧国内煤制甲醇装置整体运行平稳，在目前的高利润刺激下
美国能源信息署（EIA）10月24日公布报告显示，截至10月19日当周，美国精炼油库存减少226.2万桶，连续5周录得下滑，市场预估为减少192.7万桶。美国汽油库存减少482.6万桶，降幅创3月16日当周以来最大，市场预估减少187.8万桶。另外沙特“卡舒吉事件”还未结束发酵，市场担忧西方对沙
高级分析师 胡华钎 从业资格证号：F0285606随着中国和欧美股市暴跌，美元指数走强，人民币贬值，金融市场避险需求急剧升温，并进一步蔓延至大宗商品市场，胶市极度悲观情绪升温，令基本面较弱的胶价暴跌。其中，沪胶主力RU1901合约期货价格大跌4.18%至11340元/吨，并跌破11500至1280
摘要： 8月6日以来，甲醇整体在3200关口上方运行，表现偏强。10月中旬盘面再次攀升，刷新年内高点至3525。随着市场利好逐步兑现，甲醇上涨动能不足，期价理性回调，重心依附于五日均线走低。市场空头信心增强，持仓明显增加，甲醇跌破3200较强支撑，破位下行，主力合约封跌停，创近三个月新低。西北主产
商炜：深度剖析资金管理与稳健收益的绝密要领【正确利润扩
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