截至4.29日下午收盘，商品涨跌互现。其中化工品重挫，原油受外盘影响，大跌4.13%，与原油同系品种燃油下跌超3%，沥青下跌1.87%。甲醇，PTA，PVA等化工品小幅下跌。铁矿石涨幅喜人，涨约2.26%。卷螺等也均有小幅度上涨。关注数据锐眼，不错过每篇K线急诊。 原油1906小时线图： 近期原油
首创期货魏琳上周行情回顾：上周在需求弱势及化工板块整体疲弱带动下，甲醇期价窄幅震荡，周五增仓下挫，MA1909报收于2391元/吨，周跌幅48元/吨或1.97%。江苏甲醇现货为2285元/吨，周跌幅55元/吨或2.35%。MA1909基差为-106元/吨（-7）?；久娣治觯汗┯Ψ矫?，由于西北地区
首创期货能源化工研究组协助整理：孟庆亭本周行情回顾：本周聚烯烃L PP期价重回供需两弱的基本面主导，承压下跌。截止周五收盘，L1909合约收于8330元/吨，周下跌215元/吨或2.52%，周内最高价为8580元/吨，最低至8325元/吨。持仓方面，周持仓增加71048手至48.8万手，成交量14
首创期货魏琳上周PX价格继续下滑，PTA期价冲高回落，重心继续下移。截至周五收盘，PTA1909报收于5958元/吨，周跌幅48元/吨或0.8%。PTA现货为6560元/吨，周涨幅50元/吨或0.77%。PTA基差为602元/吨（+224）。特朗普施压，油价应声下挫美东时间26日周五上午，特朗普称
一、期现货市场分析图1：原油、沥青、燃油价差/价走势数据来源：WIND近期国际油价出现下跌走势。截至4月29日北京时间上午11点，布伦特6月原油期货最新报每桶71.91美元跌0.24美元成交6079手，7月报每桶71.36美元跌0.27美元成交12017手。WTI6月原油期货最新报每桶62.98美
兴业期货专题策略报告摘要在上一期专题中我们复盘了PP的历年走势，作为化工品中更为活跃且资历更深的甲醇老大哥，有着更多耐人寻味的故事，这一期我们便来聊一聊它。有的读者可能会说怎么又是复盘专题，过去的事情未来不会发生，复盘费时费力毫无用处，回答这个问题之前我们大可问问自己，学生为何要一遍又一遍地做五年
四月上半月受PTA装置检修以及台塑PX装置意外停车消息提振，PTA走势偏强，但是近期因PX换月以及买卖盘多空失衡，导致PX价格大跌，拖累PTA价格。当前PX价格下跌过快，PX新装置投产的利空已经大部分释放，且二季度尚有PX装置检修支撑，短期PX继续下跌空间有限。后期PTA走势关键，需要关注部分大型
虽然成本塌陷的利空效应不具持续性，但受供应增加和需求疲软的影响，PTA价格也很难形成有效上涨，近期将以振荡为主。上周四，受PX价格大幅下挫的拖累，PTA价格下跌了4.67%，接近前期上升通道的下沿。不过，从周五夜盘的情况看，PTA价格在6000元/吨附近企稳。PX不具大跌可能上周PTA价格的大幅下
首创期货魏琳上周PX价格暴跌，成本线大幅下移，PTA期价周一冲高回落，周四收跌停。截至周五收盘，PTA1909报收于6006元/吨，周跌幅350元/吨或5.51%。PTA现货为6510元/吨，周跌幅105元/吨或1.59%。PTA基差为504元/吨（+245）。原油价格高位震荡沙特积极减产，2月沙
首创期货魏琳本周行情回顾：本周在需求弱势及化工板块整体疲弱带动下，甲醇期价先抑后扬，重心大幅回落。截至周五收盘，MA1909报收于2439元/吨，周跌幅91元/吨或3.6%。江苏甲醇现货为2340元/吨，周跌幅90元/吨或3.7%。MA1909基差为-99元/吨（+1）?；久娣治觯汗┯Ψ矫?，由于
摘要：目前正逢沥青季节性淡季，终端需求清淡，期价受打压。同时，沥青供应端，炼厂库存率及开工率均上涨，利空期价。若后期随着炼厂开工率的不断回升，需求不见起色，那么短期或出现累库现象，沥青价格存在下滑风险。一、期现货市场分析沥青成本端原油市场，OPEC及非OPEC国家减产行动对油价的支撑作用逐渐减弱，
16日，PP主力1909合约低开后，多空陷入胶着，期价呈窄幅波动态势。之后，空头增仓打压，期价弱势下探。伴随着下方抵抗增强，叠加部分空头获利回吐，期价有所回抽，但日内仍以跌势报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1909合约呈现多增、空减态势。其中，多头增持4250张，空头减持5239张，净空单
3月初，沪胶创出年内高点，之后开启下跌模式，主力合约1909在3月末一度跌至11350元/吨的年内最低。进入4月，沪胶虽然有所反弹，但在轮胎市场需求增长乏力，汽车市场持续“寒冬”，以及库存高企的背景下，期价缺乏足够的上涨动力。3月PMI重回扩张区间近期公布的一系列最新国内宏观数据显示，3月国内经济
进入4月以来，国内甲醇市场整体表现良好，装置春检陆续实施，沿?？獯嬷鸩较陆?，内陆价格坚挺，但港口及期货价格下滑。给人的感觉就是：守着一堆利好的数据，港口价格却跌了！尤其是现在整个市场唱空的氛围十分浓厚，大有不把甲醇跌残不罢休的架势。那么，究竟是哪个环节出了问题，还是甲醇市场已经被“妖魔化”了！数据
首创期货能源化工研究组 孟庆亭近期原油价格持续高位，给予聚烯烃成本支撑，同时石化企业调涨出厂价，聚烯烃L PP主力合约增仓上行，价格重心上移。现货方面，两油出厂价格上调，市场在利好支撑下，现货价格震荡上行，当前LLDPE主流价格在8600-8800元/吨，环比涨50-150元/吨；PP拉丝主流价格
首创期货衍生品研究组本周行情回顾：本周沪铜标的价格呈现出区间震荡的走势，从期权主流策略的回顾情况来看，做空波动率组合收益较好。从主力合约CU1905的HV30来看，走势与上周相同，区间震荡，中枢略降至10.3%和10.6%之间，位于近一年的25%分位附近?；ν谌ǔ植至縋CR指标回落后逐渐企稳，并
原油继续上涨空间有限，为LLDPE提供的成本支撑减弱。装置检修损失量处于极低位置和进口货源到港将使得LLDPE供给量处于高位，而农膜开工率在4月将逐步走弱，预计后期LLDPE将以弱势振荡为主。原油续涨空间有限近期，原油期货继续上涨，升至近五个月高点，主要推手是欧佩克产量继续下滑、美国可能加大对伊朗
供需格局未变去年四季度，由于供应充裕、需求疲软，聚丙烯市场供需格局严重失衡，价格持续走弱。而年底开始，随着国际原油价格的逐步攀升，聚丙烯成本重心不断上移，价格也相应抬高。不过，由于供大于求的问题没有得到缓解，聚丙烯走势明显弱于其他化工品。成本支撑强劲原油价格持续上涨是此轮聚丙烯价格反弹的最主要原因
3月，在恒力大炼化投产的压制下，PX价格大幅回落，PTA也受到明显拖累。不过，随着4—5月PTA装置集中检修，PTA供给将大大收缩，同时聚酯市场在加工费攀升状态下也将保持较高的开工负荷，因此PTA期价有望回升。PX新产能释放 生产利润压缩2019年，PX投产高峰的到来改变了产业链原有的供需局面，随
3日，沥青期货主力1906合约小幅高开后，在多空同时减仓影响下，期价呈窄幅波动态势。之后，伴随着多头增仓发力，期价强势走高。尾盘，部分多头获利离场，期价略有回落，但日内仍以涨势报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1906合约出现多、空同增态势。其中，多头增持7451张，空头增持2263张，多头
2日，PP主力1905合约高开后，在空头减仓影响下，期价继续上行。此时，部分多头借机获利离场，期价振荡回落。之后，多空双方均减仓，期价窄幅波动，日内以小幅上涨报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约呈现多、空同减态势。其中，多头减持11323张，空头减持10015张，多头减持幅度相对较大
保持偏多思路OPEC和美国原油产量持续下滑，成本对沥青的支撑作用仍然较强?？悸堑叫枨筇崆捌舳涂獯娴陀谕?，供需端对沥青存在支撑，沥青涨势有望延续。原油价格持续上涨受OPEC原油产量下滑影响，全球原油价格持续走高。据OPEC3月月报预估，一季度全球原油需求量为9902万桶/日，供应量为9903万桶
按照之前市场预期，最早3月初聚烯烃市场将开启去库存之路。但目前来看，聚烯烃市场依然处在刚需平稳采购的状况下，去库存速度低于预期?！敖衲晔タ獯娴慕谧嘁韧耆跻恍??！甭砝次餮荂ommoPlast研究员阙云云表示，与2017年和2018年同期相比，当前聚烯烃市场的库存水平仍然是比较高的。但今年的
试多近月合约3月，在原料价格大幅波动的影响下，PTA价格呈现宽幅振荡走势，主力1905合约上冲至6848后迅速回落，随后期价两次探底6200一线并逐步企稳，月度波动幅度接近10%。第二季度来临，虽然恒力一体化装置于近期顺利投产，但是随着亚洲PX装置密集检修的临近，成本端支撑预期逐渐增强；下游聚酯涤
受政府将增值税率由16%下调至13%的影响，3月中旬工业品价格均出现了较大幅度的下跌，其中塑料期货主力1905合约下跌2.55%。从技术上看，塑料期货已经临近前期8130元/吨的低点，如果这一线不能提供有效支撑，期价则要向下继续寻底。外部因素影响频繁近期，塑料期价大幅波动很大程度上受到外部因素的影
割胶季临近叠加需求端乏力，胶市基本面不佳导致近期沪胶期货1909合约呈现单边快速回落走势，期价重心跌落至11500元/吨下方才止跌企稳。虽然近两个交易日胶价迎来超跌反弹走势，但多头信心并不强，空头依然占据强势地位，并于昨日主力席位主动大幅增仓，预计后市胶价续涨压力较大。近一周来，沪胶1909合约持
本周行情回顾：本周聚烯烃供应压力依旧较大，然月底石化厂价多数稳定，且税点调整带动部分下游厂商适量接盘，需求前置，聚烯烃期价呈偏弱震荡走势。截止周五收盘，L1905合约收于8365元/吨，周下跌65元/吨，周跌幅0.77%，周内最高价为8455元/吨，最低至8275元/吨。持仓方面，周持仓减少457
本周行情回顾：3月25日，CU1904系列期权到期，最后两个交易日，市场一反常态的平静，末日轮的情绪波动较少。从上期所公布的隐含波动率参考值来看，22日该数字为9.25%，25日为8.04%，逐日低迷。而回顾前三个期权临到期时的表现，CU1903的最后两日分别为16.04%和8.83%；CU190
本周行情回顾：本周PTA期货重心上移。周初TA905夜盘增仓下挫最低至6222之后减仓反弹，周五受到减产利好支撑放量拉涨最高至6558，报收于6504元/吨，周涨幅142元/吨或2.23%。PTA现货为6600元/吨，周涨幅110元/吨或1.69%。PTA基差为96元/吨（-32）?；久娣治觯涸?/p>
化纤需求复苏，PTA进入短暂繁荣期上周我们刚说完PTA产业链除了原料PX产能增加利空之外，从下游来看，利好频发；这周从盘面就已经凸显出PTA和MEG的基本面差距了。今天是3月最后一天，从一季度的轻纺城(600790)成交量来看，今年一二月份的轻纺成交较往年要低很多，但是三月份之后明显可以感觉到终端的
3月6日氯化钾商品指数为74.60，与昨日持平，较周期内最高点100.63点(2012-07-17)下降了25.87%，较2017年11月02日最低点59.44点上涨了25.50%。(注：周期指2012-03-01至今) 3月份盐湖执行新价格，基准产品60%粉晶价格下调至2350元/吨，返利按任务
近日，部分国内化工品开始了新一轮的下滑，甲醇也位列其中，其中甲醇期货主力合约MA1905夜盘一度跌至2362元/吨，较月初2643元/吨跌281元/吨，跌幅超10%。这一轮下滑中，各个产品都有其不同的逻辑，那么，甲醇是否遭遇错杀，接下来，我们便分析一下。 对于甲醇而言，当下面临的主要利空是：高库存
今天，MEG主力合约跌破5000元，创出品种上市以来最低点。 2018年底在大商所上市期货以来，EG期货两次挑战5000元/吨关口未果，今日午后大幅增仓下跌，主力1906合约首次破“5”，之后多空在5000关口争夺，但空头力量占据上风，尾盘继续下行，最低4976元/吨，收于4982元/吨。从基本面
随着降税影响充分消化，PVC逐渐回归基本面。虽然目前库存高，需求一般，但是考虑到氯碱装置效益不佳，企业后期挺价的意愿将较为强烈，笔者对PVC维持偏强的观点。由于增值税由16%下调至13%，PVC期货需要重新定价，因而出现了较大幅度的下跌。从技术上来看，PVC期货跌破了前期支撑线，技术上重回弱势。不
在供应充裕而需求面临淡季考验的背景下，LLDPE去库存阻力渐增，后市期现价格易跌难涨。本月中旬，增值税率调整的利空打破了LLDPE市场季节性复苏的节奏，价格经历了一轮逾400元/吨的下跌行情，之后，LLDPE主力合约转为弱势反弹。展望后市，在供应充裕的预期下，下游农膜需求逐步进入淡季，LLDPE价
图为PTA期货注册仓单量（单位：张）受增值税下调的影响，PTA期价3月初出现较大幅度的下跌。而技术层面，主力1905合约在60日均线受到一定的支撑。交易所的量仓数据显示，截至3月27日，PTA主力1905合约成交量为1859952手，较3月7日下降1187810手，降幅为38.87%；持仓量为913
26日，甲醇主力1905合约小幅高开，受多头减仓影响，期价振荡下行，而部分空头离场使得期价止跌并略有反弹。之后，伴随着空头持续增仓打压，期价再度下挫，日内以跌势报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约出现多、空同增态势。其中，多头增持9188张，空头增持26023张，空头增持幅度较大。
国内聚烯烃库存正在有序下降，检修装置的增多使得供应减少，LLDPE库存有望快速降至合理区间。随着二季度需求小高峰的到来，市场成交转好，LLDPE价格有望再度走强。进入3月下旬，国内LLDPE下游开工逐步走高，已基本与去年同期持平，进口货物集中抵港告一段落，国内聚烯烃库存未出现明显增加。当前LLDP
后期PX装置检修较多，成本对PTA有一定的支撑。但是目前PTA基本面相对较弱，PTA短期或振荡筑底，待基本面格局好转，PTA才有望上涨。3月初，全国两会期间政府工作报告提出将增值税率由16%下调至13%。市场认为期货是含税价格，降税对商品产生利空作用，PTA期货价格因此出现持续下跌。目前，PTA期
3月25日橡胶主力合约低开低走，延续3月初单边下跌趋势，3月25日以11800元/吨收盘，跌幅达2.76%，总体来看，橡胶走势偏弱。近期橡胶期价反复来回振荡，在压力有效和支撑有效之间徘徊确认，但从供应面来看，橡胶供应过剩局面依然难以改变，虽然目前政府希望通过与邻国建立合作，找到稳定橡胶价格的方法，
标星对冲研投 陪伴认真的你在交易之路上一同成长 文 | 中信期货能源化工组 对冲研投专栏合作机构 编辑 | 对冲研投 报告摘要 2019/03/18-2019/03/21，我们参与了隆众组织的山东沥青走访活动，四家炼厂和一家贸易商，就目前沥青市场关注的热点问题实地走访调研，原料充足、利润较差、社
自去年10月大跌以后，甲醇价格在底部宽幅振荡已接近4个月。近期，虽有国内外装置集中检修，以及甲醇制烯烃新装置投产等利好支撑，但在高库存现实下，由降税带来基差的快速收缩后，将触发套保盘流出，进而导致现货带动期货价格下跌，且现货端不错的利润提供了向下看的空间。A装置春检不及预期国内甲醇装置的停车检修具
3月以来，沥青期货盘面上涨动能减弱，上攻3500元/吨未果后行情转入调整。目前，沥青基本面依然偏多，但外围大环境不太配合，沥青价格有望延续调整，等待局势明朗。原油面临需求忧虑在OPEC+减产和伊朗、委内瑞拉受制裁的背景下，原油供应端对价格产生有力支撑，不过，需求端的忧虑在升温。近期公布的美、欧经济
3月25日，沪胶主力1905合约小幅低开后，在空头的增仓打压下，期价弱势下探。之后，伴随着多头力量的增强，跌势放缓，多空陷入胶着状态。尾盘，空头发力，叠加部分多头离场，期价再度受挫，日内收于最低价附近。交易所的数据显示，1905合约上，前20席位的持仓出现多空同增态势。其中，多头增持3046张，空
最近几天，江苏响水天嘉宜公司“3·21”爆炸事故引起了各界的广泛关注，其影响已经波及到了焦化、煤炭行业。在江苏响水“3·21”爆炸事故发生后，天津、陕西、河南、山东、贵州、黑龙江等地已经纷纷部署安全生产隐患排查工作，虽然重点是化工生产企业，但有些省份对煤矿安全生产也作了专门强调。那么，“3·21”
受恒力PX新装置即将开车的影响，3月中上旬开始，原料PX价格大幅走低，PTA跟随下跌，尤其是远月合约，跌幅更大。直到上周，个别PTA工厂意外停车、3—4月装置检修计划公布，加之PTA现货价格低于月度均价，聚酯工厂和贸易商低价补货，PTA期价才有所企稳。 PX价格重心下移虽然目前国际原油市场不乏利好
核心观点?. 就泰国而言，如果按照目前52泰铢/公斤的胶水价格或者42泰铢的/公斤的杯胶价格，后期的割胶积极性肯定有保障。?. 短线行情可能会受此（盐城化工厂事件）扰动，但中期来说影响有限，还是要看各自品种的基本面情况。短线可以回避观望，或者买强卖弱。大宗内参：东南亚地区的天气情况如何？橡胶割胶情
IF1904——节奏放缓，耐心等待★★★周一大涨后，价格一直处于高位调整，今日盘中出现减仓下行，虽然尾盘稳住，但是反弹节奏释放变缓信号，过快的上涨速率难以支撑持续性，调整亦属正常。继续关注顶部压力能否突破及顶部空间能否打开，操作策略保持不变即继续尝试支撑3740之上100点空间内布局多单，趋势目标4
终端需求仍未有效启动 春节过后，玻璃期货价格一路下行，主力1905合约从2月11日的最高1396元/吨，跌至近期最低1265元/吨，跌幅达9.4%。分析人士表示，当前生产线冷修陆续结束，供给端压力逐渐增加；需求方面由于下游订单情况不及预期，导致生产企业库存不断增加，且下游需求暂无回暖迹象，短期玻璃
3月中旬开始，甲醇市场价格重心下移并呈现跌势放大走势。以3月13日价格作为基础，截至3月18日，华东、华南市场已下跌100元/吨左右，山东、山西、河南、河北、陕西等地价格也下滑50—90元/吨不等，市场心态明显转弱。对此，业内人士普遍认为，近期甲醇市场表现是部分修正预期的结果。与此同时，甲醇基差持
根据统计数据，2019年3月19日，PVC社会库存在63.98万吨，周环比增加10.8%，相比去年同期低3.1%。市场较为关注PVC的库存问题，部分认为库存矛盾突出，笔者从数据量化的角度去看PVC的库存。2019年1—2月PVC的需求为309.6万吨，月度平均消费量在154.8万吨，而3月PVC终
近期，郑醇在减费降税和内外盘装置开车的打压下重回弱势，1905合约跌破2500元/吨一线。笔者认为，随着后续春检陆续展开和久泰MTO开工，内地甲醇价格相对偏强，而港口价格则始终受到高库存压制。在内地和港口价格分化的情况下，郑醇期价或转入振荡模式。春检和久泰投产支撑西北甲醇3月以来，西北甲醇价格在春
近期，国内甲醇价格变化呈现出先扬后抑走势，并且较为完美地诠释了期货市场的预期性交易行为。国际原油、天然气市场价格变化，国内煤炭价格运行态势，甲醇和烯烃产业供需格局等这些正在迫使行情处于“新旧”预期交替期。波动区间受干扰近期甲醇与原油走势表现出差异化特征，无论是国际原油市场还是地缘政治因素，都给原油
19日，PP主力1905合约低开后，在多头增仓推动下，期价振荡上行。之后，空头增仓打压，期价有所回落。但下方多头抵抗增强，部分空头借机获利回吐，期价跌势得到遏制，日内以微幅下跌报收。交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约呈现多、空同增态势。其中，多头增持4836张，空头增持580张，多头增持
4月二者价差将扩至100元/吨左右3月以来，燃料油表现稍逊于原油，需求端弱势打压了市场人气。一般来说，国内燃料油期货价格紧密跟随原油价格走势，考虑到美国国会积极推进NOPEC法案、伊朗制裁豁免期临近结束以及特朗普所能容忍的油价水平不断下降，后期油价上涨趋势不会顺畅。随着燃料油基本面逐步改善，近月
亚盘时段，现货黄金在平盘位置做震荡整理。一方面美元指数
黄金方面，现货黄金价格跌至逾三周低点，因全球经济放缓疑
